Continuando con nuestros artículos anteriores (ver link), traemos otros frentes de esta lucha por la regulación en nuestro país.
Empresas crypto que ofrecen rendimientos
Hoy en día el BCRA está investigando muy de cerca a distintas Exchange que ofrecen grandes rendimientos a sus usuarios por mantener los fondos en sus billeteras (no todas ni las principales). Estos se pagan (generalmente) en la misma moneda que el usuario tiene alojada en la plataforma. Vale decir que si tengo Bitcoin (BTC), la empresa me ofrece un rendimiento anual pagadero en BTC. Lo mismo pasa con las monedas estables; hay plataformas ofreciendo rendimientos entre el 10% y 15% anual en monedas equivalentes a un dólar solo por tener el dinero con ellos. De más está decir que un rendimiento de más del 10% en dólares para países como Argentina es muy atractivo, independientemente del riesgo que implique.
Como puede verse en este artículo de Bank Magazine, para el BCRA estos retornos no son parámetros razonables en operaciones financieras. Por eso están investigando si se trata de una estafa piramidal, esquema de Ponzi o similar. Para la autoridad, que no existan activos para evaluar el riesgo es una alerta; sobre todo cuando se combina con publicidad que dice que “van a poder vivir de sus ahorros e inversiones”.
En este sentido, la inversión con las Exchange funciona de manera bastante parecida que en la banca tradicional y las compañías financieras: uno invierte en un fondo o abre un plazo fijo y no le pregunta al banco qué hace con sus fondos. La GRAN diferencia en este caso es que los bancos y compañías financieras están reguladas severamente por entes estatales; las Exchanges por ahora no.
En definitiva, toda inversión requiere confianza: por un lado, en el activo y por otra en quien la realiza. Si mantengo alojados $DAI (moneda estable) en una Exchange a cambio de un rendimiento en dólares, estoy “comprando riesgo” de esa moneda y de la empresa a la que le doy los fondos (que obviamente los va a utilizar para hacer otras inversiones, casi siempre en cripto, que probablemente le dejen mucha más ganancia que la que me transfieran a mí). Lo fundamental es la transparencia de estas empresas respecto a las reglas aplicables a la inversión para que cada persona pueda evaluar el riesgo que toma.
Hoja de ruta de distintas autoridades en el futuro cercano
La desconfianza del Estado respecto al uso de las criptomonedas no es una novedad, pero a medida que avanza el tiempo, va siendo un temor más restringido y fundado en base a la realidad de lo que estos activos representan.
Fundamentalmente en un país con controles cambiarios y alta inflación, los mismos representan una válvula de escape para los ciudadanos de estas medidas.
Lo que las autoridades no tienen del todo claro es si se trata de una amenaza (por perder control) o una oportunidad (por bajar la presión sobre el precio del dólar blue).
Es interesante el resumen de iProUp sobre la postura de diversos entes públicos a mayo de 2021. Si bien parecía inminente la aprobación de alguno de los proyectos de ley crypto, la agenda legislativa estuvo marcada por la política y no se trataron antes del recambio de legisladores. Una de las principales preocupaciones son las facilidades que estos activos pueden dar para el lavado de dinero (para el que de todas formas existen mecanismos para llevarlo a cabo desde antes que existan los mismos). Que los criptoactivos no estén definidos como divisa ni moneda de ningún tipo (postura del BCRA; ni siquiera los consideran activos financieros, por lo que tampoco entra en la órbita de la CNV), implica que la compra de una casa en bitcoin sería “un trueque” (lo que alarma a la UIF por la falta de control).
Por ahora, solo algunas de las exchanges están reguladas por el BCRA como Procesadores del Sistema de Pagos. La necesidad de darse de alta en este régimen, depende de los servicios que presten a través de sus billeteras virtuales. Lo que preocupa a algunas autoridades es la posibilidad de comprar con pesos un activo equivalente al dólar que se vende a un valor equivalente al dólar paralelo, pero de forma perfectamente legal (que encima puede ofrecer rendimientos en dólares); una opción sería no regularlo y solamente supervisarlo.
La UIF no presenta mayores novedades, desde 2014 mantiene el régimen de información para prevenir el lavado de activos mediante la Resolución 300/2014. Lo interesante es que afecta a todas las “monedas virtuales”, por lo que incluiría en la previsión al Euro Digital o al Yuan Digital (monedas emitidas por bancos centrales que están próximas a ser una realidad; hoy en día solo Nigeria la tiene correctamente implementada).
La AFIP continúa recopilando distinta información del ecosistema crypto, al respecto recomendamos este artículo. Hoy en día, existe casi tanta información respecto a las cuentas virtuales como las bancarias (las cuentas CBU y CVU son equivalentes en ese sentido) y son perfectamente trazables. El principal debate hoy en día entre empresas, comunidad y Estado es si corresponde que las autoridades reciban toda la información en forma irrestricta o solo en base a una investigación en curso. Recomendamos leer estas 5 preguntas frecuentes que recopila iProUp (es interesante que gran parte de los bloqueos provienen de las propias empresas para cumplir con las normas vigentes antes que se los exija el Estado o les impongan sanciones).
Qué pasa en otros países
Además de nuestros artículos sobre el Panorama Americano y lo que pasa en Europa, recomendamos este artículo de Errepar. El mismo cubre algunas iniciativas del primer semestre en México, la Unión Europea, la OCDE y la postura de varios países respecto a su naturaleza jurídica.
Diego J. Nunes
Socio
Estudio Nunes & Asoc.